삼천당제약 주가 급락 사건 후 시장에서 개선 목소리가 높아지고 있는 가운데 전문용어와 복잡한 서술 구조로 인해 이해가 어렵다는 지적을 받아온 제약·바이오업종 공시가 투자자 관점에서 대폭 개편된다.

금융감독원은 지난 10일 서울 여의도 본원에서 ‘제약·바이오 공시 종합 개선 태스크포스(TF)’ 발족식을 열고 관련 제도 정비에 착수했다고 12일 밝혔다.

이번 TF는 공시 문장 표현 방식부터 정보 배열 구조, 기재 기준 전반을 재정비해 투자자가 핵심 내용을 보다 직관적으로 파악할 수 있도록 하는 데 초점을 맞췄다. 학계와 유관기관, 증권업계 전문가들이 자문위원으로 참여한다.

제약·바이오 업종은 코스닥 시장에서 시가총액 29.9%(183조2000억원), IPO 비중 47.0%(14조6000억원)를 차지할 정도로 영향력이 크지만, 임상시험 진행 상황이나 기술이전 조건 등 핵심 정보가 고도의 전문성을 띠고 있어 일반 투자자의 접근성이 낮다는 문제가 꾸준히 제기돼 왔다.

특히 기업가치가 현재 실적보다 연구개발 성과에 좌우되는 구조적 특성상 공시 해석 난도가 높고, 이에 따른 투자 판단의 불확실성도 크게 나타나는 업종으로 평가된다.

금감원은 약 3개월간 TF를 운영하며 시장 의견을 수렴하고, 이해도 중심 공시 체계로 개편하는 방안을 마련할 계획이다.

우선 상장 단계에서는 증권신고서를 중심으로 기업가치 산정 근거를 보다 명확히 드러내는 방향으로 개선한다.

그동안 공모가 산정에 활용된 가정과 추정치가 형식적으로 제시되는 경우가 많아 투자자가 이를 실질적으로 해석하기 어렵다는 지적이 있었다.

앞으로는 해당 가정이 어떤 전제에서 도출됐는지, 전제가 변경될 경우 매출 전망 등에 어떤 영향을 미치는지까지 구체적으로 설명하도록 유도할 방침이다.

상장 이후 공시도 손질된다. 사업보고서 등을 통해 연구개발 현황과 파이프라인 정보를 보다 체계적으로 전달하도록 개선할 예정이다.

단순 나열식이었던 기존 방식에서 벗어나, 각 파이프라인의 개발 단계와 향후 일정, 주요 리스크, 기대 효과 등을 흐름 중심으로 제시해 투자자의 이해도를 높인다는 구상이다.

아울러 공시와 보도자료 간 정보 괴리도 줄인다.

일부 기업이 공시보다 보도자료에서 더 낙관적인 표현을 사용해 투자자 혼선을 유발한다는 지적에 따라 외부 공개 정보 간 정합성을 확보하고 과도한 기대를 유도하는 요소를 최소화하는 방향으로 금융위원회, 한국거래소와 협의해 개선안을 마련할 계획이다.