의료 인공지능(AI) 기업 루닛이 2500억원 규모의 주주배정 유상증자와 1대1 무상증자를 동시에 추진한다.

전환사채(CB) 풋옵션 부담을 해소하고 중장기 성장 투자를 본격화하기 위한 재무 구조 개선 차원이다.

루닛은 30일 이사회를 열고 주주배정 후 실권주 일반공모 방식으로 총 2500억원 규모의 유상증자를 단행하기로 결의했다고 밝혔다.

발행 신주는 790만6816주로, 주당 발행가는 3만1650원이다. 기존 주주에게는 보유 주식 1주당 0.27주가 배정된다. 유상증자 이후에는 보통주 1주당 1주를 배정하는 1대1 무상증자도 실시한다.

이번 유상증자의 핵심 배경은 2024년 볼파라(현 루닛 인터내셔널) 인수 과정에서 발행한 전환사채에 따른 풋옵션 리스크다.

루닛은 그간 전환사채 풋옵션이 재무 불확실성 요인으로 작용해 왔다는 점을 인정하며 이번 증자를 통해 이를 구조적으로 해소하겠다는 방침이다.

조달 자금 가운데 985억원은 전환사채 풋옵션 대응에 투입된다. 사채권자와의 협의를 통해 일부 풋옵션 행사를 유도하고 전체 물량의 약 50%를 상환 또는 취득하는 것이 목표다.

회사는 이를 통해 단순한 부채 축소를 넘어 재무 구조 자체를 안정화할 수 있을 것으로 기대하고 있다.

시장에서는 루닛이 제3자 배정 전환우선주(CPS) 방식의 자금 조달을 추진했으나 성과를 내지 못하면서 주주배정 유상증자로 선회한 것으로 보고 있다.

CPS만으로는 전환사채 풋옵션 부담을 해소하기에 역부족이었고 결국 대규모 증자를 통해 재무 리스크를 정리하는 선택을 했다는 해석이다.

나머지 1125억원은 연구개발(R&D)과 해외 사업 확장에 사용된다. 루닛은 AI 기반 암 진단·치료 의사결정 지원 분야에서 글로벌 선도 기업으로 도약하기 위한 차세대 기술 확보에 투자할 계획이다.

회사는 최근 세계 최초 ‘멀티모달 의과학 특화 파운데이션 모델’ 개발에 착수했다.

영상, 병리, 임상 데이터 등을 통합 분석하는 이 모델은 향후 의료 현장의 자동화와 정밀 의료 구현의 핵심 기술로 활용될 전망이다. 루닛은 이번 조달 자금을 해당 기술 개발과 글로벌 사업 확대에 집중 투입할 방침이다.

서범석 루닛 대표이사는 주주서한을 통해 이번 유상증자의 배경과 향후 경영 목표를 직접 설명했다.

서 대표는 “이번 유상증자를 통해 풋옵션 리스크를 완전히 해소하고, 주가를 압박해온 재무 불확실성을 근본적으로 제거하겠다”며 “단기적인 희석 부담이 있더라도 재무 구조를 안정시키는 것이 중장기 주주가치를 지키는 책임 있는 선택이라고 판단했다”고 밝혔다.

또 “올해 EBITDA 기준 손익분기점을 달성해 자생적 성장 기반을 확립하고, 글로벌 1위 의료 AI 기업으로 도약하겠다”며 수익성 중심 경영 전환 의지도 분명히 했다.

서 대표는 전환사채 발행 배경과 관련해 “볼파라 인수는 세계 최대 헬스케어 시장인 미국 진출을 위한 전략적 판단이었고, 실제로 미국 시장에서 의미 있는 성과를 거두고 있다”며 “이제는 당시 성장을 가능하게 했던 전환사채를 정리하고, 보다 건강한 재무 구조 위에서 다음 단계의 성장을 준비할 시점”이라고 강조했다.

이어 “올해는 운영비 절감과 매출 성장이 동시에 가시화되는 분기점이 될 것”이라며 “이번 증자가 루닛의 마지막 자본조달이 될 수 있도록 최선을 다하겠다”고 덧붙였다.